发行特别国债根本目的是为提高外汇储备的专业化管理效率和盈利能力，化解过多储备外汇的风险。虽然发特债不是直接针对股市的，但由于财政部融资的直接来源是国内公众和商业银行等，商业银行流动性资金大量减少之后，会短期影响目前靠资金推动的大牛市，将对股市产生较大的冲击。更重要的是，现在大家都在等待宏观调控的“靴子”落下来，但不知道会是哪只“靴子”，政策措施的难以预期，在一定程度上影响了市场做多的信心。

　　特别国债的发行，其影响力的大小将取决于其发行次数和发行规模，实际的冲击力可能会小于预期，它对于市场而言并非洪水猛兽。只是短期内由于市场面临政府的“调控组合拳”，发行特债在这个敏感的时期向市场推出，对市场心理面产生了较大的影响，在政策面没有明朗之前，市场还将以宽幅震荡为主。（新闻晨报）