本报记者 易非 深圳报道     

　　晨星排名数据显示，宝盈基金管理公司旗下的宝盈策略增长基金表现突出。最近一周净值增长率达到14.60%，远远超过配置型基金指数8.86%的上涨，在积极配置型基金中排名第一。在最近一个月的排名中，该基金净值增长率也以26.25%的月收益率一举跃升至配置型基金中的第一名。

　　坚持持有绩优蓝筹股

　　分析人士评价，一季度，在杂乱的市场表现中，诞生在一个建仓困难的阶段高点的宝盈策略增长坚持了价值投资底线，为了实现较好的长期业绩作出了不盲目追随市场节奏的主动选择,宝盈投研团队整体采取控制风险的谨慎策略。

　　二季度，A股市场整体处于震荡阶段，首先是资产重组和资产注入类股票的疯狂，随后市场经历了一轮调整，反弹阶段绩优蓝筹表现较好，但在6月下旬市场再次调整过程中，蓝筹的估值水平也随之下降，宝盈策略增长基金坚持持有绩优蓝筹股，并没有因为题材股的大幅下跌而相应增持。该基金二季度前十名的重仓股分别来自食品饮料、钢铁、有色、银行、保险、地产、医药、汽车八个行业，行业覆盖面广、代表性强，综合配置效果也显著优于同业平均。二季度该基金减持了电力股，增加了消费和资源类股票。为近期良好的市场表现打下了坚实的基础。

　　估值水平没有多少下降空间

　　赵龙坚信相对较低的估值和充足的流动性这两个支撑牛市的基本因素没有改变，股票市场仍然会维持牛市格局，坚持积极配置，能根据宏观经济环境和投资者偏好变化及时进行组合调整来驾驭市场。赵龙认为A股市场下半年的投资机会大于上半年。从目前世界经济和国内经济的一些领先指标来看，OECD工业生产领先指数显示美国经济很可能从今年8月份加速增长，国内经济增长从4月份加速以来至少可以持续到10月份以后，这样，全球经济和中国经济都出现加速的情况下，对国际大宗商品市场将出现共振，可以预计，在三、四季度，原油、有色金属以及大宗原材料价格可能大幅度上涨，同时，国内上市公司利润增长速度将超出预期。从国内流动性情况来看，虽然银行信贷投放将放缓，但是比起2006年而言，仍会比较宽松，并且绝对量不会减少。另外，如果世界经济增长加快，中国出口增长将加快，创造的外汇储备将增加，结果是国内流动性将进一步充裕。

　　赵龙认为，经过一个月的上涨，市场和行业估值结构有所分化，2007年上证A股动态市盈率由8月初的34倍上升到38倍，2008年动态市盈率由27倍上升到30倍。由于上市公司业绩增长快及题材股经过6月份以来的持续下跌，累积跌幅大部分超过40%。因此从整体上看，估值水平没有多少下降的空间。

　　由此，赵龙认为，下半年市场将缓慢复苏，投资机会将比上半年更大，重点关注价格弹性大的行业和公司。从全市场行业看，结合估值和涨幅以及行业景气，交通运输、采掘、钢铁、有色、建筑建材、金融、机械仍具有优势。更细分地看，建材、煤炭、钢铁仍具有较大的上涨潜力。尤其是建材，毛利率持续提升，行业内景气在下游需求旺盛和供给约束的双重作用下，持续提升；煤炭行业、钢铁行业的估值在全市场中仍具有吸引力，况且行业内供需关系正在变化，煤炭价格、钢价面临上升趋势，会成为行业投资的催化剂。(中证网)