——中国股市春天已不远

　　全球知名投行汇丰昨日发布报告预计，相较于2003年的SARS(非典型性肺炎)，本次雪灾对中国国民生产总值（GDP）的影响短暂且要温和得多，但今年1月CPI可能会突破7%。此外，汇丰断言，中国股市经历过大幅修正的冬天，料离春天已不远。

　　报告并称，中国南方数十年来最大的雪灾可能还要再延续约一周的时间，并可能导致今年的夏天更加炎热。由此，电力短缺可能持续至夏季，第三季有可能调高电价。

　　报告指出，若雪灾造成500亿元的损失，对中国经济的影响相当于2007年第一季度GDP的1%。

　　谈及股市，报告认为，中国股市前期的下挫已反映了雪灾等不利消息，虽说股市的冬天结束还为时尚早，但该行估计股市的春天已不远。汇丰作出该判断的依据是，目前主要成分股为香港红筹股、H股的摩根士丹利（MSCI）中国指数的预测市盈率已从平均逾25倍下降至15倍，上海A股平均市盈率也从35倍跌至25倍。

　　报告相信，至今年底，MSCI中国指数有望升35%，而上证指数有2%的升幅。不过，中国农历新年后或第一季度末，市场仍有下跌的风险。

　　从总体来说，雪灾对航空、旅游、金属、零售、食品饮料和保险等行业一季度盈利有负面影响，而铁路和电网建设则会受益于灾后重建。此外，原油加工及银行业也有望在一季度受益。