□本报记者 李豫川 北京报道    
 
　　2007年，那些持有海外基金的美国投资者获得了不菲的收益，尽管中国和拉美国家股市日前出现了回调，但美国的海外投资基金收益率都超过了50%，远远高于国内基金的收益水平。

　　市场震荡也有好消息，那就是一些业绩优良、但此前一直处于封闭期的好基金终于向投资者重新打开了大门，其中包括长叶合伙人基金（Longleaf Partners Fund）、FPA新月基金（FPA Crescent fund）和第三大道国际价值基金。美国第三大道资产管理公司（Third Avenue Management）首席执行官戴维·巴尔斯日前宣布，该公司旗下的海外共同基金——第三大道国际价值基金(TAVIX)在完成其年度分红之后，于12月20日向新投资者开放。

　　基金经理看好买入机遇

　　第三大道国际价值基金目前管理的总资产约23亿美元，该基金主要投资于那些拥有不错的管理团队、财务状况良好、价值可能被低估的外国公司股票。该基金于2005年7月封闭，主要由于当年前6个月大量资金涌入该基金，为有效配置资金，他们做出了暂时封闭基金的决定。

　　第三大道国际价值基金的投资组合经理阿米特·沃德瓦尼说：“在基金封闭期，我们对如何投资这大量的资金非常慎重。目前，次贷危机引发的金融市场的阵痛可能提供巨大的买入机会，我觉得现在重新开放基金的时机非常好，可以充分发掘市场机遇。我们已经发现了一些颇具潜力的投资目标，但我们又不想因此卖出部分持有的股票。”

　　第三大道资产管理公司首席执行官巴尔斯说：“在该基金的两年封闭期，我们的投资团队在以前没有涉足的国家和地区的投资相当成功，包括在波兰、泰国、中国台湾、韩国和智利。我们还扩充自己的国际投资团队，设专人研究外国公司股票。”

　　长叶合伙人基金日前已经部分开放申购，该基金表示，不久它将向所有投资者开放申购。而早在今年10月，第一太平洋顾问公司（FPA）旗下的FPA新月基金（FPA Crescent fund）就已经向投资者重新开放申购。自2006年以来，该基金一直面临着资金外流的情况。该基金经理史蒂文·罗米克称，市场震荡可能提供某些机遇。因此，他在今年10月较早地提出部分开放自己管理的基金。他说：“重新开放基金申购还有助于抵消封闭期以来的持有人不断的赎回压力。”

　　目前，投资者可以通过第一太平洋顾问公司（FPA）直接申购FPA新月基金，但在嘉信理财公司的金融超市里，投资者还无法买到该基金。

　　上述三只基金备受青睐的原因很多，其中之一是FPA和长叶基金公司旗下的基金在过去10年里的业绩表现非常优异。FPA新月基金主要投资于股票和债券，该基金最近10年的年化收益率为10%左右。长叶合伙人基金在过去10年里的年均收益率超过了10.5%。

　　富达投资公司的旗舰基金麦哲伦基金（Magellan Fund）2007年迄今为止的净值增长率达21%，在截至今年9月30日的12个月里净值增长了715%，实现了自1993年以来最高的收益水平，但该基金自1997年以来对新投资者封闭。

　　2000年8月，麦哲伦基金管理的资金一度达到1100亿美元，成为最大的一只积极管理型的股票投资基金。但是在2000—2002年的熊市中，麦哲伦基金的业绩落后于绝大多数竞争对手，因此遭遇巨额赎回，有大约500亿资金被投资者抽离。

　　尽管业绩在增长，今年前9个月，麦哲伦基金遭遇了约60亿美元的净赎回，分析人士预期，随着业绩回升，麦哲伦基金有望打开申购，让新的投资者参与进来，该基金有望在2008年重新对投资者开放。

　　投资者申购多思量

　　通常，基金经理认为没有好的投资目标以配置不断涌来的新资金时，他就可能考虑暂时封闭自己管理的共同基金，当然，基金发现自己管理的基金规模过于庞大、影响到资产的灵活配置时，他也可能封闭基金。

　　优质基金重新开放申购并不意味着投资者应当“买进”，投资者首先应当搞清楚基金公司为什么突然需要新的资金了？

　　例如，由于面临持续的投资者赎回，像Wasatch小型价值基金和钻石山小盘股基金（Diamond Hill Small Cap）数月前重新开放了。投资者需要注意的是，尽管这两只基金的业绩在过去5年里一直位于同类型基金的前列，但它们迄今为止的投资回报率却是负的。投资者还要注意分清楚这些基金的资产类别，尤其这些基金的重要资产可能经历大幅下跌之痛。长叶合伙人基金和第三大道国际价值基金的基金经理称，他们发现了新的买入机遇，因此需要新资金的投入。晨星公司的数据显示：这两只基金的规模在今年的次贷危机中并没有缩小，但它们的收益水平今年可能要低于市场基准。

　　目前，长叶合伙人基金只接受老客户的申购，不过，该基金管理人称，长叶合伙人基金不久可能面向所有投资者开放。其实，早在2000年之前，长叶合伙人基金也曾一度处于封闭期，该基金认为有望从科技股泡沫破灭中淘金，因此它打开申购筹集更多资金，此举使它在同类型基金中脱颖而出。

　　这两只基金都属于投资顾问比较看好的“价值型”基金，这意味着它们主要买入那些价值被低估的优质股票。

　　投资专家建议，在考虑是否买进一只重新开放的基金时，投资者最好慎重一些，认真分析该基金所持有的资产情况。例如，最近几年来投资小型企业的基金收益不菲，但现在投资者对这类资产的态度有所改变，多数投资顾问认为现在是减持这类资产的时候了，因此，如果某只基金大量持有小型企业，你还是要三思而行。（中国证券报·中证网）