均值区间：17.65-20.67元

　　极限区间：15-22元

　　招商证券研发中心 简楠辉　　

　　鲁阳股份（002088）目前为国内最大的新型节能材料———陶瓷纤维生产商和供应商，由此，公司可称为国内节能材料的领跑者。

　　作为新型节能材料的陶瓷纤维，面临广阔的市场空间。陶瓷纤维是一种纤维状轻质新型绝热节能材料，具有耐高温、热稳定性好、重量轻、节能效果显著等特点，可广泛应用于工业、民用及国防军事领域的耐高温、绝热部位。陶瓷纤维节能效果明显，据统计，使用每吨陶瓷纤维每年平均节约相当于200 吨标准煤产生的热能，在冶金行业节能效果更为明显，仅焦炉炉顶一项，全陶瓷纤维炉顶结构使热损失降低52.3%，一台焦炉年可节能8640×106千焦，折合标准煤350吨。

　　募集资金项目已开始发挥效应。募集资金投入四个项目：20000吨环保型纤维毯项目、10000吨陶瓷纤维背衬板项目、1500吨陶瓷纤维纺织品项目、1200吨陶瓷纤维纸项目。目前，前两个项目先利用银行借款，已实施完毕，并发挥效益。公司将利用部分募集资金偿还银行贷款，余下募集资金投入另外两个项目。

　　定价区间在15.5-19元之间。采取化工行业中小板新股作为比较样板，中小板新股2007年的平均市盈率为20.97倍，基于谨慎原则，公司2007年市盈率可定在18倍左右，以2007年每股收益0.96元估算，上下波动10%区间，公司合理价值在15.5-19元之间。 （中证网）