近期股市持续上涨，估值不断创下新高，不断出台的调控政策也显示了管理层的决心，投资者应该谨慎应对，建议关注安全边际较高的行业个股，把握好热点轮换的机会。
 
　　资金流向三大估值洼地　　近期盘面出现的几个特点值得留意。第一，继B股大涨后，深沪两市封闭式基金出现井喷式上涨。纵观这些大涨的封闭式基金，都有一个共同特点，那就是近期普遍滞涨并且折价率较大，从上周末的统计数据来看，折价率从基金安久的3.95%到基金同盛的37.74%不等，但普遍折价率超过30%。我们认为，市场从B股到封闭式基金的炒作，是在延续一个思路，那就是资金不断向低价阵地开火，不断流向估值洼地。因此，在大盘处于相对高位之时，仍处于估值洼地的封闭式基金值得继续关注。

　　第二，受全国猪肉、鸡蛋等价格大涨影响，农业板块集体上扬，福成五丰、新五丰、中水渔业、隆平高科、ST罗牛、ST兴发涨势强劲。可以看到，2006年下半年以来，国际农产品价格大幅上升，成为继石油、有色金属等大宗商品价格后的又一牛市，随着农产品价格的持续上涨，相关上市公司将明显受益。同时，目前沪深股市农业类上市公司绝对股价相对较低，属低价板块，在大盘这轮井喷行情中，农业板块整体表现一般，在良好行业背景的支持下，预计农业板块未来仍有表现机会。

　　第三，在人民币升值加速的背景下，地产板块近期重新崛起的势头可谓异常抢眼。老牌地产股万科A、深振业A、中粮地产连续大幅拉升，以珠江实业、绿景地产、天伦置业为代表的二、三线地产股也表现良好屡屡涨停，地产板块沉寂已久的做多动能正在市场上激情释放。我们认为，从地产板块的整体表现来看，其与人民币升值的联动效应十分明显，随着未来人民币的进一步升值，后市房地产股表现仍可高看一线。

　　关注四类个股投资机会　　就目前而言，鉴于市场化调控效果的相对滞后以及对整个经济运行态势的乐观预期，市场化的宏观调控不能从根本上改变市场的投资预期，也无法为A股投资降温，后期如果不出现意料之外的行政调控政策，市场震荡向上的格局有望进一步延续。当然，在投资热情高涨、市场整体估值水平大幅提升之际，提醒投资者时刻警惕调整风险的到来。我们认为，当前阶段应更加注重投资对象的安全边际，可关注以下几类股票的投资机会。

　　首先，受益于人民币升值的行业。近期人民币升值步伐再度加快，对于金融、地产、航空、造纸、海外投资等相关行业以及原料进口商品内销的相关企业是长线利好，可关注中国平安、招商银行。

　　其次，消费升级类股。二季度是消费旺季，消费提升是经济转型的重点之一，汽车、商业、食品饮料、旅游娱乐、医疗保健等消费服务业中估值合理的蓝筹股值得增持，可关注一汽夏利、中青旅。

　　第三，特别关注行业景气拐点出现的科技产业，如通信、电子元器件行业景气度二季度将开始回升。随着全球电子供应链半导体库存的回落，市场需求将重新回暖。另外，3G的启动将直接带动通信设备、电子元器件企业的业绩增长。

　　第四，重点关注整体上市、资产注入题材类股票。在股权分置改革完成之后，上市公司的资产重组、注资、整体上市等进入高潮，而这些外延式发展方式可使上市公司业绩突变，想像空间非常大。可积极关注重庆钢铁、六国化工、中钨高新等。（东吴证券 王慧/华西都市报）