□本报记者 徐建华 上海报道    
 
　　上周沪深股市最大特点就是成交额的逐日萎缩，尤其是周五，两市成交合计仅成交了840元，创出年内次低水平。与成交频创新低相伴随的是新股的密集发行，上周四，南京银行、宁波银行、高金食品、蓉胜超微4只新股一起发行，一方面是新股的集中发行，一方面是二级市场成交逐日走低，时间上的重合自然容易让人把两者联系在一起。那么4股齐发究竟是不是导致成交创新低的主要原因呢。

　　4只新股齐发肯定会吸引大量资金申购。根据近期新股发行中签率持续走低的情况来看，南京银行等4只新股的发行肯定会吸引大量资金的光顾，有分析根据近期新股申购中签情况推断，本次4股齐发所冻结的资金量有可能超过2万亿元，再度创出历史新高。如果单纯从新股发行对于资金面的影响来看，4股齐发对于二级市场成交创新低很显然起到了一定作用。

　　新股发行对于二级市场成交的影响主要体现在以下几个方面，首先，部分资金会从二级市场流向一级市场。根据记者从市场上了解到的情况，不少举棋不定的投资者为了抑制自己买股票的冲动，有意识地把账户里的资金全部用来申购新股，其目的并不在于申购新股能得到多大收益，更主要是在于让自己没办法再在二级市场进行买卖，以避免市场震荡所带来的损失，无论数额多少这都会在一定程度上降低二级市场的交投活跃度。

　　其次新股集中发行会延缓部分场外资金的进入二级市场的步伐。新股的集中发行一方面带来了新的投资渠道，同时还可能影响投资者对于二级市场的看法，因此场外观望资金的入市步伐很可能因此减缓，这也有可能降低市场成交额。

　　因此，4股齐发的确在一定程度上减缓了资金的入市步伐，尤其是其所带来的扩容影响甚至改变了投资者对于短期市场的看法，市场成交额的持续下滑与此不无关系。但在不少分析人士看来，4只新股齐发固然吸引了大量申购资金，对市场资金面形成一定影响，但并非是市场成交萎缩的主要原因，投资者信心的持续走低、市场缺乏赚钱效应才是导致成交创新低的主要原因。

　　4只新股齐发固然会吸引大量申购资金，但这些资金中，很大一部分是停留在一级市场专门用于申购新股，这类专门的“打新”资金即便没有新股发行也不会进入二级市场。而对于其他类型的资金，那么首先要看，如果没有新股密集发行那么会不会马上就会入场呢？虽然不能排除部分资金会选择现在入场，但可以肯定是，在目前市场趋势未明、赚钱效应不明显的情况，其中的绝大多数资金即便是不申购新股也不会选择目前入市。另外从历史上来看，在行情持续向好的情况下，即便是新股密集发行也不会对指数或成交造成多大影响，成交活跃与否关键还是在于投资者对于二级市场短期走势的判断。（中证网）