□西南证券 张刚 　　

　　近期市场热点转换频繁，基金重仓持有的银行、券商等权重股走势开始转弱，似乎机构投资者出现一定的获利套现行为。8月20日以来，上证指数上涨了15.87％，335只基金重仓股中，205只走势弱于大盘，占到总数的61.19%。

　　重仓股对市值增量贡献逾7成

　　335家基金重仓的上市公司，8月17日的合计A股市值为143371亿元，9月6日这一数据为16445亿元，增长23074亿元，增幅为16.09％。而所有上市公司8月17日的合计A股市值为204019亿元，9月6日这一数据为235240亿元，增长31221亿元，增幅为13.27％。从对市场整体的贡献度上看，335只基金重仓股贡献了73.91％的市值增量。基金重仓股仍是推动市场走强的主要动力。

　　统计结果，8月20日至9月6日，上证综合指数累计涨幅为15.87％，而335只基金重仓股在此期间，累计涨幅超过大盘的，仅有130只，仅占不到四成的比例。335只基金重仓股中，A股合计市值在2000亿元以上的16只对股指能够产生较大影响的权重类股票中，中国平安、中信银行、招商银行、中国银行、中信证券、交通银行、万科A、工商银行共8只股票的累计涨幅逊于大盘，其中7只股票属于金融类行业。工商银行的累计涨幅仅为7.59％，还不及大盘涨幅的一半。

　　中盘股表现胜出

　　按9月6日的收盘价计算，130只跑赢大盘的基金重仓股中，A股市值处于100亿元至600亿元之间的股票有75只，占到130只股票的57.70％。而335只基金重仓股中，A股市值100亿元至600亿元之间的股票有164只，占到335只股票的48.96％。可见，在跑赢大盘的基金重仓股中，中盘股才是中流砥柱。335只股票中，涨幅前15名的股票中，市值处于100亿元至600亿元之间的有14只。

　　钢铁、煤炭股涨幅较大

　　从累计涨幅最大的前50只股票看，行业特征十分突出，有西宁特钢、济南钢铁等钢铁行业9只，潞安环能、国阳新能等煤炭行业9只，宝钛股份、关铝股份等有色行业8只，中海发展、南方航空等交通运输行业7只。另外，存在资产注入和并购题材的东方航空、中国远洋，也有较强的表现。这些股票累计涨幅都在28％以上，最大的是关铝股份，达到75.40％，为大盘涨幅的四倍多。相反，335只股票中逆势下跌的25只股票，行业集中度不高。

　　从基金持股占流通A股的比例看，涨幅最大前20只股票中，基金合计持股占流通A股比例在10％以上的仅有5只。这说明，出于对非系统性风险的考虑，基金侧重于分散投资。

　　通过盘点基金重仓股的市场表现，我们不难发现，对比7月下旬行情启动初期的“二八”现象，在越过5000点之后，权重股已逐步将领涨的重任转交到二线蓝筹品种上，市场热点已经发生转移。
（中国证券报·中证网）