昨日，上证指数暴跌4.8%，个股跌幅更是惨重，两市多达400多只股票跌停，仅106只上涨。

　　“我是想早点出来，但一直没机会，现在大跌了，更不能出了。”尽管指数虚涨已经让很多投资者提高了警惕，但面对昨日略显突兀的大跌，他们仍显得不知所措。“我买的股票已经跌破6月底的低点了，那时候上证指数是3600点，现在是5562点，真的很郁闷！”其实，进入9月以来，赚了指数不赚钱的投资者大有人在。

　　多种因素促使调整加速

　　有业内人士指出，尽管昨日消息面大的利空并不多，但市场的担心却丝毫没有减弱，特别是在国家统计局公布三季度经济数据以后，央行有可能再次加息的预期使多头明显处于被动。

　　前三季度，国内生产总值166043亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.7个百分点。受人关注的居民消费价格（CPI）前三季度同比上涨4.1%，上涨较快的主要是食品价格。统计局对当前经济运行的定性是：经济运行中的一些体制性、机制性和结构性矛盾和问题还比较突出，经济增长依然偏快，价格上涨仍然较多，节能减排压力较大，世界经济增长的不确定性也在加大。

　　而在此前，国务院常务会议在研究部署第四季度经济社会发展工作时已经明确指出，要继续抑制固定资产投资增长过快和信贷投放过多；抑制消费品价格过快上涨；推进金融体制改革；努力控制房价过快上涨。因此，投资者对于央行的再度加息心存疑虑，特别是对于有可能从以前一次性加0.27个百分点直接提高到加0.54个百分点的传闻心有疑虑，在这种情况下要想大力做多，难度可想而知。

　　如果说宏观调控的趋紧影响的更多是心理，现实的资金面紧张状况，则让投资者心有余而力不足。今日将申购的中国石油，被认为是亚洲最赚钱的公司，发行价出乎意料地只有每股15—16.7元，而其H股目前每股收盘价为19.08港元。按中国石化H股的溢价水平计算，其A股开盘价应该在每股40元左右。巨大的套利前景自然吸引了不少资金的热情，也导致部分资金选择套现股票参与一级市场申购。

　　此外，指数期货渐行渐近，双向盈利即将变成现实，主流资金积极备战指标股，二三线股由于缺乏资金的关照，正加速向价值回归。这也是不少题材个股跌幅远远超过大盘的真实原因。

　　适当关注人民币升值受益股

　　尽管大盘指数狂跌，但万科、北京城建、万业企业、金融街、招商地产、保利地产等地产股仍走势强劲。由于人民币汇率已经上升到7.4823，且在央行加息的预期下升值有加速的迹象，因此受益最大的地产股受到资金的青睐也就不足为奇了。实际上，最近不少地产股由于进入项目结算期，频频业绩报喜，也让资金对地产股的发展前景充满了期待，如保利地产2007年度净利润将增长70%—100%，每股收益将超过1元。

　　此外，昨日尽管A股大跌，但港股和其它亚太地区股市并没有受此影响，香港恒生指数甚至大涨520.96点，以29854.49点收盘，再度逼近30000点大关。受美国可能再度降息的影响，在恒生指数的各分类指数中，地产分类指数暴涨7.47%。美国如果再度降息，将促使人民币升值速度加快，因此受益于人民币升值的地产、航空、造纸等行业个股存在较大的交易性机会。（刘柯/金融投资报）