周四沪深两市股指低开低走，大幅下挫，终盘沪指击破5000点关口，两市成交量微幅萎缩。

　　短线看，市场的运行有几个特点：一、市场仍然受到外围市场影响较大。二、裂口下跌，短线整理又趋激烈。在亚太股市周三集体暴跌的影响下，周四两市股指大幅跳空低开，激烈下挫。形态上，走得稍弱一些的沪指已经击穿第一次下探的低点，构筑小双底的希望破灭。短线看，股指可能会进一步小幅拓展整理空间。三、成交量创出4个月以来阶段性地量后保持低位徘徊。

　　热点方面，短线有以下三个看点：首先，主流权重股走势继续向弱，对股指形成负面影响。周一中石油计入股指，但其短线表现持续趋弱，影响到其他主流权重股，继而对股指形成明显负面影响。从其目前的定价来看，确实比较尴尬。向上，40元上方估值压力沉重，很难得到大资金的认同，与H股股价的价差也不支持做多；向下，主流资金在上市初即已大量抛售，筹码比较分散，且基本都处于套牢状态的情况下，做空的动力不集中，无法快速跌到位。周四，该股再度创出上市后新低，继续震荡走低的概率较大。其次，航天军工股在消息刺激下，走势独立。再次，二线中高价股走势稍有回暖。天威保变、广船国际、华仪电气、银座股份等均有一定上扬。如果说中低价品种的反攻，反映的主要是“散兵游勇”的力量的话，二线中高价股的回暖，凸显的可能就是机构力量的渐趋复苏了。

　　周四，沪指最低探至4969.89点，击破5000点整数关口，二次探底已失败。虽然从技术规律看，周四留下的下跳缺口必定要被回补，但裂口大幅下挫应会引致一定的恐慌性抛售，筹码会再度松动。因此，短线后市股指有可能出现先破后立走势，先继续下挫，拓展出一定整理空间来，再确立短线底部，回升回补缺口。周五开盘，股指出现连续第二个向下跳空缺口的可能性比较大。整理空间上，4900点一线可能会被短线击破，但有效下破的可能性不大，4900点下方从中线来看应是相当安全的。但股指的整理可能会持续较长时间，空间上到位后可能转为横向区间震荡的运行格局。

　　操作上，应继续关注一线权重蓝筹股，其估值压力仍在，将继续成为抑制股指表现的决定性力量，也将决定股指何时能有效企稳，而操作对象则应以二线成长蓝筹股为主。（申银万国 徐明/北京晨报）