从万众景仰到万众怨恨，中石油的境遇转折皆因其下跌对大盘指数的杀手作用。即便中石油H股昨日大涨6%收于15之上，也无法阻止A股再创新低，不少投资者已经相信其股价直抵30元已是指日可待了。

　　当指数从“大盘股的指数”变成“中石油的指数”之后，投资者猜测大盘的底，则完全仰仗中石油能在多少价位站稳了。而目前主流机构对中石油的估值依然分歧很大。

　　统计显示，中石油上市当天，个人投资者持股比例达到73.7%，三周后，个人持股上升到77.2%，上升了3.5个百分点。法人持股从21.2%下降到17.6%，下降了3.6个百分点。即法人持股下降的部分，几乎全部转到散户手里。大致可以判断的是，这部分法人持股都是打新股中签的。迄今为止，仍旧有1万家法人持股5.28亿中签来的几乎无成本的新股。这些股票，有可能成为中石油未来最大的杀跌力量。

　　那么在目前位置有什么办法能让中石油止跌呢？业内认为，一是石油价格继续保持上涨趋势，给市场一些憧憬的空间。二是香港的中石油价格涨上去，达到20元附近，中石油或许可以在35元左右站稳。但是中石油昨日H股大涨6%，依然没有影响A股一路走低。

　　之前管理层苦口婆心的风险警示收效甚微，中石油甫一上市便成为最好的风险教育工具。不过，指数的大幅回调可能在管理层的期待之中，中石油的巨幅下跌从而带动指数动荡却是有悖于当时引入大盘蓝筹股稳定指数的初衷了。

　　由此，市场上要求改革新股发行制度的呼声日高。如资深证券人士华生就认为，目前不合理的新股发行制度导致了“一级市场撑死，二级市场饿死”、“机构投资者撑死，中小投资者饿死”等严重问题。他提出“改革现行股票首发"资本优先"的中签制为机会更加均等的"一人X手"制，让更多中小投资者平等分享一级市场收益”的建议。 （陈家林/南方都市报）