中国工商银行副行长牛锡明昨日在第二届中印金融发展高层论坛上表示，今年以来央行连续上调法定准备金率，吸收了金融体系大量流动性。从今年的情况来看，流动性开始出现趋紧迹象，而且波动开始加大，商业银行需要更加关注出现局部或暂时性流动性不足的风险。

　　牛锡明认为，在中国当前宏观经济背景下，银行体系流动性总体表现为一种结构性过剩。一方面，银行在不断增长的被动负债压力下，只能选择多投资、少亏损的策略；另一方面，一部分融资需求却无法得到满足，不同领域的资金过剩与短缺并存。

　　结构性流动性过剩对宏观经济的影响表现在多个方面，牛锡明认为首先是推高了房地产和股票等资产价格，资产泡沫容易积聚，增加经济大幅波动的风险；其次是攀升的资产价格会增加经济通胀的压力，增加宏观调控的难度；三是在投资渠道有限的情况下，过剩的资金会推低资金价格，扭曲资金成本，进一步放大宏观经济运行风险。